近期昭衍新药（603127）发布2024年年报，本站财报模型分析如下：

营收与利润

昭衍新药（603127）2024年年报显示，公司营业总收入为20.18亿元，同比下降15.07%。归母净利润为7407.54万元，同比下降81.34%；扣非净利润为2357.34万元，同比下降93.02%。尽管第四季度营业总收入为6.83亿元，同比下降13.46%，但归母净利润达到1.44亿元，同比上升108.06%，扣非净利润为1.37亿元，同比上升417.6%。

成本与费用

公司三费（财务费用、销售费用和管理费用）占比显著上升，总和占总营收的比例同比增幅达66.37%，达到10.77%。具体来看，财务费用变动幅度为33.96%，主要原因是本期存款利率下降以及购买理财产品增加，导致利息收入减少。

盈利能力

公司的毛利率为28.43%，同比减少33.29%；净利率为3.46%，同比减少79.02%。每股收益为0.1元，同比减少81.13%。每股净资产为10.78元，同比减少2.37%。每股经营性现金流为0.45元，同比减少45.56%。

资产与负债

货币资金为9.65亿元，同比减少66.29%，主要原因是本期购买理财产品。有息负债为3937.36万元，同比增加43.18%。应收账款为1.81亿元，同比减少12.06%。

现金流

经营活动产生的现金流量净额同比减少45.59%，主要原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金减少。投资活动产生的现金流量净额同比减少522.33%，主要原因是本期购买理财产品增加。

业务构成

公司主营业务收入主要来自药物非临床研究服务，收入为19.17亿元，占总收入的95.00%，毛利率为29.19%。临床服务收入为9994.01万元，占总收入的4.95%，毛利率为13.99%。实验模型供应收入为90.71万元，占总收入的0.04%，毛利率为13.45%。

发展与展望

公司将继续以药物非临床评价服务为核心业务，积极拓展上下游服务能力，包括药物早期发现、药物筛选、细胞检定、临床CRO服务、临床检测等。公司计划开发和引入新技术、新方法，优化内部管理体系，提升服务效率，扩大产能，强化人员建设，巩固药物非临床服务领域的市场份额和领先地位。

风险提示

公司可能面临的风险包括国际经济形势多变、行业发展不力、法规依从性和合规性、人才、市场竞争、原材料供应、未能与时俱进及新业务拓展风险。此外，需特别关注公司应收账款状况，应收账款与利润比例已达244.57%。

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